大道至简之十九:寻找投资品的基础（以澳元为例）

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寻找投资品的基础（以澳元为例）


——大道至简之十九
  
  时寒冰


对于任何一种投资品，大家最关心的，当然是它的价格波动。
价格时刻都在波动，千变万化，非常难以把握。要想看清它的趋势，需要化繁为简，找到更明确的分析工具。
我们知道，任何一种投资品的价格波动，都是建立在一定基础之上的：基础变，价格波动的趋势也会发生改变；基础不变，则原趋势继续延续。如果沿着基础去分析，而不是沿着价格去分析，脉络一下子就会变得清晰、简洁。
那么，澳元的基础是什么？
即使不看专业数据，投资者凭感觉也能知道，澳洲的经济很大程度上依靠其丰富的矿产资源。当资源需求量上升的时候，资源品的价格也会上涨，澳大利亚就会获得更多的收益。良好的经济基础就会对澳元构成强大的支础。而澳大利亚的矿产品的主要出口国就是中国。那么，中国因素对澳元就显得非常重要。
如果看一下数据，这一点就会更加容易理解。下图为Australian Bureau of Statistics（澳大利亚统计局）最新发布的商品出口数据（今年的数据发布到2013年5月）【这一点内容只是为了更明确的说明，没有兴趣的朋友可以忽略不看】。


不难看出，在澳大利亚的出口商品中，Metal Ore Mining（金属矿石开采）占比最高，达30.59%，Coal Mining（煤炭开采）位居第二，占14.54%，Primary Metal and Metal Product Manufacturing（主要金属和金属品制造）位居第三，占比12.93%。把这三项加总起来，占比高达58.06%。
因此，矿产品的价格对澳洲、对澳元意义重大。
再进一步分析，又有几个主要因素决定着矿产品的价格：
1）国际需求尤其中国需求。
2）流动性。
3）对全球经济前景的预期。
    我们看一下“澳元美元”的周K线走势图就会发现（下图）：
    澳元与中国因素息息相关。澳元从2001年4月止跌，2003年加速上涨，一直到2008年的7月。这个期间，正是中国加大投资，推动经济飞速发展的时期，中国的钢铁产量急剧增长，对铁矿石等的矿产品需求量也急剧上升。澳洲的矿业巨头赚钱赚到手软，中国的钢铁企业的利润却基本被飞速上涨的铁矿石给吞噬，等于无偿给澳洲打工。澳元能不上涨吗？
2008年，次贷危机逐渐恶化，下半年，中国经济开始快速下行。中国因素对澳元的影响非常大，这导致澳元跟着下跌。
2008年10月底，中国开始表露救市的决心。2008年11月初，中国出台了4万亿的救市计划。中国因素再次发威。这意味着，对矿产品的需求再次加大，澳元再次拔地而起。我此前撰文指出，2008年的11月，是资源为王时代的一个起点，从此，澳元、加元等货币及黄金、白银等保值、避险投资品走出了波澜壮阔的强走势。
时间进入2013年2月，中国在城镇化建设方面的分歧，以及相关规划的迟迟不能出台，开始云集利空。中国经济显露出明显的疲态。众所周知，国际货币基金组织、知名投行的研究报告等，都开始不断下调中国的经济增长速度，而美联储可能逐步退出宽松政策的预期也日益加强，让原本就对未来充满不确定性预期的相关国家，变得更加忧心忡忡。而美元的强势预期本身，对大宗商品就是一个压制。在这种情况下，大宗价格呈现下跌态势也就顺理成章。这也就意味着，澳元的基础发生了动摇。因此，我此前多次在微博中提示，做空澳元。

通过澳元这个例子，我们可以进一步拓展到其他品种上。投资品价格的波动犹如在风中跳跃着的灯光，非常难以把握，但是，只要找到最核心的因素，即找到构成该投资品的基础——把抽象的东西给具体化、细化，通过基础的变化去判断价格趋势的演变，就能把繁杂的无头绪的分析变成简单的有条理的分析了。
当然，我本人通过澳元也做了自我反思。我以前在写书的时候，没有把分析过程写出来，是授人以鱼而非授人以渔，等到情况发生变化的时候，一些朋友不能随机应变，看微博的毕竟只是一部分朋友。因此，我打算在新书中，做一个大的挑战，对未来10余年的经济趋势进行分析。我的水平很有限，但我会竭尽全力，用翔实的数据和清晰的逻辑关系，来阐述我眼中的未来，至少，也为广大趋势爱好者做一个铺路石，为人们更清晰地看清未来的趋势提供一点思路，或者，提供一些基础性的铺垫。
任何微观的投资都要在宏观的框架之下进行。宏观是大方向，大方向对，投资就不容易犯大错，就更容易规避风险，把握机会。
愿通过澳元这个例子，能使更多的朋友学会化繁为简的思路。
真正有用的工具，都不是很复杂很繁琐的。大道至简更显实用。我所起到的，只是抛砖引玉的作用，相信大家会有更丰富的发现，能在把握趋势方面做得比我更好。
                                             于2013年8月4日