白酒行业真正危机是产能过剩

stock

    受塑化剂事件影响，近期白酒板块大幅下挫。偶然背后有必然，看似突然爆发的白酒行业“黑天鹅”事件，背后则是白酒业产量和产能快速增长后供过于求、去产能化呼声渐高，行业洗牌在所难免，部分中小酒企或将出局。
    11月中旬，酒鬼酒被媒体曝出塑化剂含量超标，随后事件不断发酵。11月21日湖南质检局检测发现的确存在塑化剂。酒鬼酒复牌后出现四个连续跌停。随后，贵州茅台也被网友送检，并声称存在塑化剂超标问题，贵州茅台公司随后发布公告澄清，称出厂产品塑化剂指标均符合国家相关监管部门限量要求。
    除了塑化剂事件，经济结构调整的大环境也对白酒行业影响较大。业内人士认为，未来白酒需求量可能不足，业绩看淡。“塑化剂事件影响只是白酒业销售压力的一个宣泄口。”业内人士表示，白酒行业产能过剩、高库存已经引起市场担忧。这一点从一家在港上市的白酒经销商——银基集团的盈利预警也得到印证。银基集团11月20日发布盈利预警称，今年4月至9月销售收入大幅下降85.4%，毛利率同比下降10.9个百分点，亏损1.77亿港元，这是公司2007年以来首次出现半年度利润亏损。业内人士认为，经销商的亏损对白酒板块的杀伤力更大。
    近些年，白酒企业因其较高的盈利能力成为地方的财税支柱之一，扩大规模成为企业和地方政府共同努力的方向。酒类上市公司产量快速增长，产业外资本如联想控股等也纷纷进入。
    今年以来，市场需求放缓，酒类销售价格持续回落。茅台和五粮液的价格已经分别回落到1350至1400元以及680至710元范围内，个别地区的价格可能更低。下半年以来，虽然进入白酒消费旺季，但高端白酒价格仍未见大幅上涨，经销商销售压力加剧。
    白酒行业的真正危机是行业产能过剩。白酒行业经历产量的快速扩张，人均消费量增长速度不及产量增长速度，未来这种供过于求的矛盾还将激化。同时食品安全问题更加受到关注，白酒企业竞争将更激烈并出现分化。
    白酒行业将会走向何方？业内人士认为，未来白酒行业需要再次通过去产能的方式来调整长期供需结构。而去产能将表现为行业不再全面繁荣，从企业向渠道挤压发展到企业与企业间挤压，高端向中端、低端挤压，不规范的中小企业恐怕首先被挤出市场。同时，由于渠道库存压力增加、市场需求不足将倒逼酒企放弃盲目扩张路线、下调增长目标，提高销售费用，进而影响酒企利润。
    白酒行业经过洗牌，为真正的优质产品腾挪出更多市场份额，具备竞争优势、经营规范的企业才能脱颖而出，白酒行业才会迎来下一个春天。

    出处：中国证券报  万晶
  免责条款：★★以上分析、摘录不保证没有疏漏，不代表转录者同意其观点，见仁见智，仅供参考！★★