美国缩减QE与中国调查地方债（转）

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      美国宣布缩减QE了。这意味着钱变少了，于是股市小跌一下;同时也意味着经济转好了，于是股市又涨了。股市里，有些消息就是这样的，具有双重指向的属性，你说它是利好就是利好，说是利空也是利空。

　　中国调查地方债了，新任政府总得知道自己的家底，知道自己的前任欠了多少钱，专家们估计，总数大约是20万亿。没记错的话，刘明康还在担任银监会主席的时候，银监会与国务院的专业组同时分别调查过地方政府欠银行多少钱，那时的数据是10万亿左右。如果20万亿的事情属实，那就是说，在上一任的最后两年里，地方债这事情彻底失控，债务增加了一倍。而专家们估计的20万亿这个数字，还有可能是估计低了，各地都在拖着不好意思上报。

　　地方债欠，大头借的是银行的钱。80%都是。后来欠的钱，融资成本比较高，也就是利息不低，所以银行的业绩很好看。但坏账出来之后，结果也会给他们个“好看”?

　　大儿子欠了二儿子的钱，结果如何?

　　银行的股票所以不涨了。

　　这事有四种结果，一是政府破产，二是银行认坏账，三是大家各担一些一起赚钱还债，四是谁都不管一直拖着，或许可以欠一辈子不了了之。

　　本质上讲，美国的QE也是政府对外借钱。这与我们有异曲同工之妙。不同的是，他们的借钱过程比较复杂，需要国会等批准，一大堆程序，总统厚着脸皮和别人讨价还价，实在不行就关了白宫不上班了，欠了多少钱，全世界都看得清清楚楚，每个月购债多少数字是摆在明处的。


　　我们的欠债比较简单，老百姓可以完全不知情，只知道城里又修了马路，立交桥，政府办公大楼，换了新路灯、新地砖、新草坪，大家还觉得很嗨皮，当地报纸拍几张照片喝声彩，哦耶!

　　欠完债之后，我们可能没什么感觉，那都是市长书记们该做的噩梦，与我们屁民没什么关系吧?屁民更关心的，是地铁涨价。

　　其实，这类地铁涨价也好，各种税收的增加也好，交通罚款的恶性膨胀也好，其他各类偷偷摸摸上涨的生活费用，偷偷摸摸批准引进的毒化工项目，都是地方政府增加收入，还债的方式。最终，你混在这个城市，总得主动被动地帮这个城市背负一点还债责任的。想想当初借债的好处，你占了多少?想不起来了的话，就去地方政府的新大楼前边去照张照片吧，然后挂在博客上，微博上，给自己增加一点自豪感，再加上一句话：“我们的城市发展日新月异，一天一个样”。

　　美国缩减QE，对中国股市有什么影响?

　　或许，又是双指向性的。美国人印钱少了，流向中国的也少了，所以股市该跌;美国股市涨了，所以中国股市也该涨;美国QE减少了，全球资金流向美国的速度加快，所以资金流出，股市又该跌;美国经济好了，购买力强了，有利于中国的出口，所以又该涨;美国的经济好转，制造业重新走强，抢走的是中国制造业的机会和饭碗，所以又该跌……，这种判断，和两个和尚斗禅差不多。这就是双指向性信息，你理解利好利空都可以的信息。和当年的股改，和最近的三中全会都差不多。

　　明天收盘，就是期指交割，在此之前，多方不会有太大的作为。到底这事是利好还是利空，只能是市场做判断了。我们身在场外的观众，继续看热闹。持股的朋友，可以继续期待新三板，期待IPO，期待优先股，期待很多新的“利好”来拯救这个风雨飘摇的市场。