全球性经济衰退推升全球QE开闸预期 黄金白银持稳关键位置迎战非农大戏

金必辉煌

当前，经济数据表明，全球经济正重陷衰退。制造业数据竞相走弱，金融危机、债务危机的负面影响正在向全球性蔓延，并对实体经济造成严重冲击，制造业疲软同时令各国就业市场面临严重挑战。

中国6月份PMI50.2%，环比回落0.2个百分点，为今年以来最低值；

中国汇丰6月PMI48.2%，连续8个月位于荣枯线以下；

日本6月份PMI49.9%，为去年11月以来最低；

香港6月PMI49.8%，连续两个月位于荣枯线以下；

欧洲情况更加不堪入目：

瑞士6月PMI48.1%，有所反弹，但仍位于荣枯线以下；

意大利6月份PMI44.6%，连降11个月；

西班牙6月41.1%，创2009年来的新低；

德国6月份PMI45%，降至3年来最低值；

法国6月份PMI45.2%，有所反弹，但仍位于荣枯线以下；

希腊6月份PMI40.1%，环比回落3个百分点；

英国6月份PMI48.6%，有所反弹，但仍连续两个月处在荣枯线以下；

相对而言，印度、巴西在内的新兴市场国家6月份的制造业表现相对令人满意，这主要受益于两国较早地采取了降息政策：

印度6月份PMI55%，为四个月来最高；

巴西6月份PMI52.7%，环比上升0.3个百分点；

大洋彼岸的数据：

美国6月芝加哥PMI52.9%，环比上升0.2个百分点；

美国6月ISM公布PMI49.7%，为2009年7月以来首度萎缩。

PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩，而制造业对于衡量各国经济增长至关重要，而且关系到就业市场的稳定，尤其是在当前全球经济萎靡的情况下，可以被视为经济复苏的体温表。

由于全球制造业数据衰退，全球就业市场也持续恶化，经济前景不容乐观。

意大利5月份青年人失业率已经飙升至36.2%，创下自1992年来的高位，其平均失业率为10%，正式加入西班牙、希腊的高失业率行列；

德国6月份的失业率为6.8%，意外上升0.1个百分点；

而整个欧元区5月份的失业率11.1%，也创出自欧元成立以来的最高纪录；

美国5月失业率8.2%，上升0.1个百分点。

在几乎全球主要经济体都面临经济困境，而同时我们也看到，作为经济晴雨的全球股市也同时全线弱势。表制造业指数陷入荣枯线以下或接近荣枯线的背景下，全球范围内新一轮刺激政策或将不可避免，一旦开闸，流动性将如洪水般再度涌入市场，冲击全球任何一个角落，商品市场将再度爆发单边行情。市场一致预期今日的欧洲央行利率结果可能将下调25个基点，英国央行议息结果可能将再度向市场注入500亿英镑流动性，而我们正在期待最后结果……如果两大央行均无所作为，商品价格就很可能将现回落。
另外具有不确定性的事件则是本周五的美国非农，全球投资者和机构早已聚焦于此，随时出手。如果就业市场继续恶化，失业率继续攀升，哪怕0.1个百分点，全球QE3预期将再度升温，从而打压美元，推高黄金白银冲破上方压力位，一路上行，而今晚的初请失业金人数和ADP数据或将会给予指引，我们需密切关注。而在重要数据公布前，投资者多将保持谨慎态度，市场会趋于盘整蓄势，而蓄势越充分，破位行情将更加值得期待。

从盘面上，我们再通过图片形式来分析一下市场情况：

综合而言，当前白银形态对反弹依然有利，且5浪尚未结束，应还有上行空间，然而上遇阻力小周期有调整需求，因此短线而言有短空机会，正如昨日。短空结束，回调到位，再接回多单，继续做反弹，稳健者当然以多为主，或等待今晚及明晚的数据。

短空策略：反弹至5750进空，目标5700，小时收盘5780则离场；回调穿5700，继续进空，目标5650，5600，小时收盘5780则离场。

进多策略：采取1——2——3金字塔式建仓，可在5670——5650——5600分批建仓至6成仓位，上看目标5700，5760；若数据利好金银突破5790，则直接加仓至6成（10万可持仓8~10手），上看目标5850，5900，5980，多头死守黄金分割线61.8的位置，即5550—5530支撑区。

今日关注：